电商三巨头财报PK: 阿里最赚钱,拼多多从用户涨最猛,京东营收加速

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正文/刘

11月16日晚,JD.COM发布2020年第三季度财报,三大电商巨头的季度竞争正式结束。

阿里和JD.COM都在变老变强,1000亿元的收入还能保持30%的增长率。其中,阿里依然是当之无愧的老大,每年用户最活跃,利润最高;JD.COM本季度继续保持稳定,净收入高于预期;品多多牛逼,胡乱砸钱吸引客户。他和阿里年活跃用户的差距缩小到2500万,实现了自己的第一个季度盈利。

吃瓜的人看热闹,平静的资本市场用真金白银投票。财报发布后,阿里美股下跌2%,JD.COM下跌7.41%,平多多上涨20%。

阿里最会赚钱,京东服务收入大增

收入方面,JD.COM以1742亿元排名第一,这是因为JD.COM主要依靠自营电商,收入主要来自商品直销,而天猫、淘宝、拼多多作为电商平台,赚取广告费和服务费。阿里的营收也不错,达到1550亿元,而新贵品多多的营收只有142亿元,不到前两者的零头。

其中,拼多多收入增速最高,同比增速为89%,高于阿里30%和JD.COM 29.2%的增速。但与过去相比,品多多和阿里的营收增速呈放缓趋势,其中品多多最为明显,从2019年同期的123%下降到今天的89%,而JD.COM是唯一一家营收增速加快的公司,2019年同期营收增速为28%,现在增速提高了1.2个百分点。

从每个家庭的收入结构来看,阿里和JD.COM的来源越来越多样化,尤其是阿里。本季度云计算收入同比增长60%,达到148亿元,贡献总收入的10%,而菜鸟收入也同比增长73%。

JD。COM来自平台和广告服务、物流等服务的净服务收入达到228亿元,同比增长42%,首次占整体净收入的13%以上。品多多还是靠电商赚钱,收入来源于广告营销和交易佣金,其中前者占很大一部分。

当然,阿里依然是最富有的,第一季度净利润470.9亿元,归属于JD.COM普通股东的净利润76亿元,非美国会计准则下,拼多多净利润4.6亿元。从盈利能力来说,三家公司分别是几百亿,几十亿,几十亿。

拼多多最会揽客

从全年活跃买家数量来看,品多多和阿里的差距进一步缩小到2500万。

品多多用户数量大幅上升。截至9月底,全年活跃买家达到7.313亿,同比增长36%,相当于每年增加1.95亿。阿里在中国零售市场的年消费为7.57亿,同比增速仅为9%,年增长6400万。摩根士丹利甚至分析活跃用户数多年超过阿里,最早在第四季度实现。

第三季度,JD.COM用户的增长非常显著。截至9月底,过去12个月活跃买家数量达到4.416亿,同比增长32%。虽然没有平多多高,但增速在过去三年达到新高,每年净增1.07亿,其中近80%来自下沉市场。

品多多的成长离不开营销补贴。本季度,其销售和营销费用高达100亿元,同比增长46%,其中包括用户经常使用的羊毛“数百亿元补贴”。

相比之下,阿里就没有那么“任性”了,营销费用比例(营销费用占总收入的比例)只有8%,而拼多多的指数高达70%,相当于从100块钱开始,每花70块钱推广一次收入。

京东当季活跃用户增长变缓

看起来很平静,但资本市场正在飙升,用真金白银投票。

其中,平多多的资金反应最好,财报发布后第12天股价上涨了20%。根据福布斯实时富豪榜,其家庭成员黄征的财富猛增了80亿美元

摩根士丹利甚至分析称,品多多本季度收入的强劲增长主要是由活跃买家的持续增长带动的,这意味着公司未来有很大的增长空间,可以有效平衡强劲增长与企业利润之间的关系。

阿里和JD.COM没那么开心,JD也是。COM的衰落更加明显。

11月5日,阿里发布财报时,美国股市先于大盘下跌3%,5日收盘下跌2.69%,原因是月度移动用户增速低于预期。JD.COM更糟糕。美股一度跌至6%,16日收盘下跌7.41%。

本来,虽然JD。京东,COM的净收入,每ADS的调整收入,年度活跃用户都高于预期。COM的营业利润不尽如人意,本季度为44亿元,同比下降8%,营业利润率从去年同期的3.69%降至2.52%。

此外,在过去12个月的活跃买家数量中,JD.COM第三季度一个季度增加了2420万,第二季度一个季度增加了3000万,这缩小了供应链的增长率。